Российский онлайн-ритейлер Ozon (NASDAQ:OZON) задал тон рынку под конец уходящего 2020 года успешным размещением с листингом на Nasdaq, за которым в это весеннее окно последовали ритейлеры Fix Price (MCX:FIXPDR) и М.Видео (MCX:MVID), а также золотодобытчик GV Gold.
«Конечно, мы видим глобальный бум размещений из-за политики стимулов, деньги теряют стоимость, их надо вкладывать в активы. Но при этом все понимают, что нужно искать доход на развивающихся рынках, и при этом в среднем Россия действительно пока дешевле многих рынков», — сказал один из российских инвестбанкиров.
Дисконт по показателю P/E для российских компаний к развивающимся и развитым рынкам увеличился в этом году, возвращаясь к историческому уровню около 50%, отметил стратег Газпромпробанка Илья Фролов.
«Интересно, что этот дисконт в оценке присутствует, несмотря на меняющуюся структуру рынка. Это может быть результатом премии за геополитику», — считает он.
Западные санкции, ожидавшиеся после отравления и последовавшего за возвращением в Россию тюремного заключения критика Кремля Алексея Навального, коснулись пока только отдельных физических лиц, а не суверенного долга, чего рынок опасался в большей степени.
Кремль говорит, что не видел доказательств того, что Навальный был отравлен, и отрицает политическую подоплеку преследования оппозиционера.
Санкционные риски оказали ощутимое давление на рубль, когда по России прокатилась волна протестов после ареста Навального, однако рынок акций при этом продемонстрировал новые максимумы.
Очевидно, что существует два разных нарратива: геополитические риски и деньги инвесторов не особенно пересекаются, говорит главный стратег BCS Global Markets Вячеслав Смолянинов.
«Деньги говорят сами за себя: следите за потоками, за тем, что делают инвесторы. Политика и другие вещи, до определенного момента, могут быть сильно оторваны от реалий фондового и финансового рынка», — сказал он.
Инвесторы смотрят на рост и прибыльность, несмотря на санкционные риски и волатильность нефтяного рынка, говорит аналитик ITI Capital Станислав Юдин.
«В некоторых случаях российские акции заслуживают премии в оценке к их международным аналогам, учитывая их высокие темпы роста и прибыльность», — сказал Юдин.
Фролов относит к недооцененным секторам ритейл, телекомы, металлургию и электроэнергетику. Другие же отметили, что IT-компании, с кажущемся бесконечным потенциалом роста, также на радарах инвесторов.
.svg)
